¿Naciendo una nueva esperanza en Europa? El despertar de la fuerza ...por Javier Alfayate

Publicado por Javier Alfayate en su blog http://accionesdebolsa.com/

No, no vamos a hablar de una película esta vez, aunque a Hollywood ya se le ha ocurrido antes este título. El caso es que el Ibex-35 a falta de semana y media para que concluya el mes ya estaría dando señal de compra adelantada frente a otros índices en Europa, tal como hizo con los cortos anteriores en 10.300 puntos.

El sistema empleado es el Coppock con habilitación de cortos explicado en mi último libro Master Trader: el manual del buen inversor. Vamos a echar un vistazo al Ibex y a otros índices para ver las anteriores señales y si será interesante hacerle caso (siempre que se confirme la señal a final de mes):

——————————————————————-

Ibex-35 ($IBEX): – (–; Coppock: -31,72 vs -32,16 mes pasado)

Stoploss: 8% por debajo en el momento de la entrada

Como digo, es crucial que se confirme la señal a final de mes. Si fuera así (el Coppock pasara a tener pendiente positiva desde un valor negativo como marca ahora en -31,72) sería señal de compra con un stoploss al 8% desde el punto de entrada el primer día negociable.

Si se fijan en su gráfico de resultado, es capaz de ganar cada vez más capital a pesar de tener un índice cuya tendencia es precisamente la opuesta. Claro está que esto lo consigue en parte por los cortos habilitados y que le dan cierta maniobrabilidad.

——————————————————————-

——————————————————————-

Dax-30 ($DAX): – (–; Coppock: -14,15 vs -15,00 mes pasado)

Stoploss: 8% por debajo en el momento de la entrada

Su resultado está en la media. De hecho el sesgo alcista que tiene frente a la comparación con el Ibex es precisamente porque incluye los dividendos en el precio del índice. Igualmente estaría cerca de dar señal de entrada siempre que la pendiente de la Guía de Coppock comience a ascender.

La sencillez del sistema hace que sea una estrategia a tener en cuenta. El problema viene cuando la volatilidad aparece en el mercado y es precisamente el momento en el que gira de comprado a vendido o viceversa.

——————————————————————-

——————————————————————-

Nasdaq-100 ($NDX): – (–; Coppock: +1,56 vs +0,16 mes pasado)

Stoploss: 8% por debajo en el momento de la entrada

Cuando la tendencia prevalece y la volatilidad es mínima es precisamente cuando el sistema Coppock hace su trabajo. Lógicamente cualquier seguidor de tendencia con un par de medias en estos periodos también lograrían un buen resultado. Lo que le distingue de estos sencillos sistemas es precisamente la rapidez en la que sale siempre que las subidas empiecen a no ser sostenidas y se pierda momento.

Actualmente el Nasdaq-100 es un índice que el sistema Coppock mantendrá en su cartera aunque hay que vigilar para ver que no pierda el nivel +0 de la Guía.

¿Dónde está entrando la mano fuerte? (por Miguel Larrañaga)

Publicado por Miguel Larrañaga

La mano fuerte ha vuelto al mercado pero, ¿a todos los mercados? ¿dónde está entrando la mano fuerte? Intentaremos arrojar luz sobre esta cuestión.
Una de las mejores cosas que podemos hacer a la hora de invertir en Bolsa es comprobar por los medios que tengamos a nuestro alcance que no vamos contra corriente. Ya sé que muchos me van a hablar del ‘espíritu contrarian’ y de las enseñanzas de Kostolany. Completamente de acuerdo. De hecho, muchas de las bases de mi sistema de inversión basado en amplitud y Market Timing tiene que ver con esperar al pánico para entrar en el mercado.

Mano fuerte y amplitud

Sin embargo, la mayoría de los inversores no siguen los indicadores de amplitud (allá ellos) y lo del Market Timing les suena a cuento chino que te venden en los informes de los brokers (visto así, completamente de acuerdo porque he leído cada cosa que me han dado varios pasmos), por lo que de alguna forma tendrán que separar el grano de la paja y decidir cuándo el mercado no les va a pasar por encima y cuándo sí existe un gran peligro de que esto suceda. Detectar el comportamiento de la mano fuerte es una gran manera de orientarse.
Mis lectores más aguerridos ya saben que desde hace unos meses no medimos la mano fuerte por el método ‘tradicional’ en los mercados. Tiene gracia llamar método ‘tradicional’ al revolucionario descubrimiento de Blai5 sobre cómo tratar el Índice de Volumen Negativo para que ofreciera unas lecturas concordantes con la evolución de mercado. De esa concordancia nació su gran indicador Koncorde, indispensable para ver lo que hace la mano fuerte cuando se trata de valores.
Pero nosotros tratamos de ver lo que hace la mano fuerte en el conjunto de un mercado y decidimos hace tiempo tratar esta variable como si fuera un indicador de amplitud, buscando conocer todo el volumen del mercado y no sólo el declarado para el índice a la hora de ‘recoger datos’ para el cálculo del indicador. Parece complicado, pero es tan sencillo como sumar el volumen de todos los valores de un mercado y a partir de ahí aplicarle la lógica de Koncorde (con alguna variación, que mi indicador es algo más radical que el del siempre sensato Blai5).

¿Dónde apuesta la mano fuerte?

Hechas estas disquisiciones, muy necesarias porque siempre que hablo de mano fuerte y muestro los indicadores se me llena la bandeja de entrada del correo electrónico (parece que la gente prefiere hablar en privado en lugar de hacer comentarios públicos), vamos a tratar de situar dónde se concentra la apuesta de la mano fuerte en estos momentos.
Para ello, recorreremos con el indicador todos los valores de los mercados cuyo índice se representa para que lo que obtengamos sea representativo del fondo de mercado, tratando de huir de la manipulación habitual de los índices. Vuelvo a insistir en que cuando hablo de manipulación no hablo de conspiraciones ni nada por el estilo, sino de la simple lógica. Si en España suben los bancos, sube el índice y si en Alemania suben los coches sube el índice. Y poco importa lo que pase con el resto.

Entrada temprana en Alemania y más tardía en España

Comencemos por Europa y pongamos dos gráficos sobre la mesa: los del Dax (mercado alemán) y el Ibex (mercado español). Pongo esos paréntesis para hacer hincapié en que se asocia un índice con un mercado para buscar la mano fuerte en él y no para indicar a qué corresponde cada índice porque supongo que esa lección de ‘Barrio Sésamo bursátil’ ya la hemos visto todos.



Parece que en el mercado alemán se concentraron antes que en el mercado español, pero que ahora mismo es nuestro mercado el que acapara más atención. Como he dicho alguna vez, mucho ojo con esta lectura de la mano fuerte, porque de momento lo único que hacen es evitar que el mercado baje más. No han logrado romper las directrices bajistas a la que me referí en este post, el Dax apenas si se aleja de su media simple de 200 periodos (no representada en el gráfico), en tanto que el Ibex sigue luchando con la ponderada de 150 días.
Si nos basamos en el factor ‘insistencia’, la mano fuerte ha sido más insistente en el mercado alemán, pero si nos basamos en el factor ‘oportunidad’ parece que ha afinado más y ha estado más oportuna en el caso del mercado español. Sólo ha presentado saldo positivo cuando merecía la pena hacerlo y cuando ha dejado al mercado a su libre albedrío, no se ha sostenido, en tanto que en Alemania insistían para terminar cayendo.
Hay dos factores que me hacen pensar que la entrada de mano fuerte no va a ser un episodio aislado y que defenderán las subidas si es necesario con fuerza:

• La rotundidad de la entrada de mano fuerte en Alemania tras el bajón del Brexit. El mercado alemán y su índice son en gran medida el ‘faro’ del resto de mercados europeos, en especial de los mercados de la Eurozona, y mostrar decisión en esos momentos en el mercado de referencia tenía sin duda su importancia por el ‘efecto arrastre’
• Por el carácter ‘prescriptivo’ que hace del mercado español un ‘mercado lazarillo’, me inclino a pensar que el hecho de que la mano fuerte esté en progresión aquí quiere significar que van a seguir apoyando sí o sí para conseguir que los mercados europeos no vuelvan a las andadas. Es muy habitual ver al Ibex y a los valores españoles anticiparse en giros sin demasiada importancia antes de que lo hagan los demás y mostrar el camino. Ahora observamos mano fuerte en aumento…

Eso sí, cuidado cuando hablamos de Europa porque ya no hablamos de volver a máximos, nos conformamos con no volver a mínimos. Cuando ocurran todas esas circunstancias técnicas que tienen que superarse para que retorne una mínima confianza, entonces pensaremos en otra cosa.

Atrincherados en el Nyse; recién llegados al Nasdaq

Y ahora trataremos de esclarecer cómo se han repartido la presencia en el mercado americano, recordando antes que loos indicadores de amplitud han detectado en los últimos tiempos un aumento significativo de la potencia alcista en el Nasdaq. Para esta ocasión he prescindido del S&P 500 y he preferido presentar cada mercado mediante su indicador particular, el Nyse Composite y el Nasdaq Composite:



Las diferencias están clarísimas. Saltan a la vista. La desconfianza de la mano fuerte respecto del Nasdaq es realmente acusada. Vayamos por partes.

• En el Nyse se produce una auténtica explosión de mano fuerte tras el Brexit. Es curioso que siga la misma pauta que el Dax. Es un mercado de referencia, un ‘faro’ para el resto del mundo y tiene toda la lógica que la ‘señal’ de la mano fuerte se concentre en un primer momento en los mercados importantes. Al fin y al cabo 26 de los 30 valores del todopoderoso y ultraseguido Dow Jones pertenecen al Nyse y solo cuatro al Nasdaq, en tanto que 380 valores del S&P 500 están en el Nyse y 120 en el Nasdaq. La mano fuerte no gasta pólvora en salvas y menos cuando la situación es crítica.
• En el Nasdaq es casi secular la ausencia de la mano fuerte en los últimos tiempos, casi coincidiendo con el fin de la trayectoria alcista de Apple. Los malos resultados de muchas empresas tecnológicas que no han cumplido las grandes expectativas que habían depositado muchos en ellas y la volatilidad habitual de buena parte de los valores de este mercado hacen que la apuesta crítica de la mano fuerte se suela decantar por el Nyse a no ser que las cosas en el Nasdaq estén muy claras. Además, recordemos que el Nasdaq se ha convertido en el ‘pimpampúm’ de los inútiles de la Fed cuando no saben a qué hechar la culpa de los males de cualquier cosa y la mano fuerte suele ser respetuosa con el ‘establishment’ y no llevarle la contraria a no ser que haya poderosas razones para ello.

 

El precedente inverso de 2009

Este fenómeno de que se concentre la recuperación de la mano fuerte en el Nasdaq se produjo en la salida al alza de 2009:



En aquella ocasión los valores del Nasdaq, en especial los tecnológicos, comenzaron a ofrecer buenas sensaciones mucho antes que los del Nyse, la mano fuerte no permaneció ajena a este fenómeno y concentró sus primeros esfuerzos de apuntalamiento del mercado en el Nasdaq.
Puede parecer que entonces la situación era más crítica que la actual, pero la realidad era bien distinta. El mercado iba a recuperarse sí o sí tras la decisión de la Fed de poner en marcha una política de estímulos, así que la mano fuerte tuvo aún más capacidad de elección acerca de dónde concentrar su apuesta: claramente, en donde el beneficio a corto plazo iba a ser mayor.
Sólo cuando se vió que la cosa iba para largo empezaron a concentrarse en el Nyse, fundamentalmente tras el primer recorte del precio en julio de 2009, posiblemente provocado por ellos mismos para encontrar mejores precios y niveles de stop.
¿Podemos estar ahora ante un fenómeno semejante? No soy de los que piensa en que el mercado reitera de forma automática sus comportamientos, pero sí admito que suelen existir similitudes en los comportamientos y que son ventajas que pueden ser aprovechadas. Puede que ésta sea una de ellas (no he hecho ningún estudio, que conste) y nos estén queriendo decir que se ha instalado la confianza en el conjunto de Wall Street y prevén que se mantengan las subidas por un buen periodo de tiempo. ¿Ven como al final todo nos lleva a aclarar si estamos ante el momento oportuno o no? Puro Market Timing, que hay muchas maneras de llegar a él. Eso sí, huyan de los métodos de los brokers…

Pero, ya saben, también puede ocurrir todo lo contrario, así que tengan cuidado ahí fuera y traten de controlar los cuatro aspectos que en Wall Street aún deben mejorar para que las cosas pinten definitivamente bien, que esto de invertir en Bolsa tiene la contraindicación de que cuesta mucho ganar un euro y nos lo vuelan en un santiamén.
¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo puntúas y lo compartes en las redes sociales (incluso cliqueando un “Me Gusta” en la nueva página que hemos creado en Facebook). San Google valora mucho estas cositas.

La mejora de las Bolsas europeas aún no es suficiente (por Miguel Larrañaga)

Artículo publicado por Miguel Larrañaga en su blog http://www.markettiming.es/

La mejora de las Bolsas europeas en los últimos días aún no es suficiente para suponer que se han alejado de las zonas de peligro y las caídas han terminado. Vayan con cuidado ahí fuera porque los mercados del euro aún tienen que despejar muchas dudas antes de que se pueda decir que invertir en ellos no es un peligro demasiado alto.
Ya sé que muchos pensarán aquello de que si lo dejamos pasar ahora luego compraremos más caro y que si en Wall Street se han lanzado con descaro al alza en Europa debe suceder lo mismo. La respuesta, como siempre, es sí y no. Invertir en Bolsa es más que buscar precios baratos, es buscar una correcta relación entre precio, expectativa de ganancia y riesgo, y ahora mismo en Europa esa ecuación tiene muchas incógnitas por despejar aún.
Veamos primero el gráfico contra el que comparamos, el del S&P 500 que fue desmenuzado en el artículo anterior:

• Ya vimos en ese post cómo los nuevos máximos (indicador inferior) siguen la misma trayectoria que el índice y que han roto resistencias, lo que supone que todo el mercado está apoyando las subidas y que no se trata solo de unos pocos valores concentrados en los índices.
• Adicionalmente, la mano fuerte ha vuelto a la senda positiva, aunque para mi gusto con poca claridad y es la mano débil la que se está poniendo las botas a comprar ahora mismo. En descargo de la mano fuerte cabe decir que compraron antes, como siempre. Como se puede apreciar en el índicador superior, la llegada de la zona azul al terreno positivo es anterior a la de la zona verde.
• En el indicador central mostramos los valores extremos. En azul el porcentaje de alcistas que son cada día más alcistas que el día anterior y en rojo lo mismo con los bajistas. La buena noticia viene de la línea roja, que demuestra la escasa fuerza de los valores a la baja, que se encuentran en valores desconocidos en el último año por lo bajos que son.

Y ahora vamos a comparar el mismo gráfico con los del Eurostoxx, el Dax y el Ibex para ver si estamos ante casos semejantes.




De entrada y bien claro: los gráficos del precio de los tres índices desmienten por completo que porque Wall Street suba Europa vaya a subir. No ha sido así en los últimos tiempos y mientras no pasen algunas cosas en este lado del charco nada indica que la tendencia europea a no poder seguir a las Bolsas americanas vaya a cambiar. ¿Qué tiene que pasar?

• Vemos en el gráfico del Eurostoxx y del Dax cómo se han formado dos niveles de resistencia en sendas directrices bajistas. No se ha superado ninguno de ellos. En el Ibex, tres cuartos de lo mismo pero con una sola línea. Conclusión: el mercado europeo aún no ha hecho nada que le haga acreedor a una mínima confianza, por mucho que en Wall Street estén que se salen.
• En el comportamiento de la mano fuerte en los tres gráfic0s europeos vemos una trayectoria positiva, pero hay una diferencia fundamental en el entorno si se compara con Wall Street. El empujón allí es para llegar a máximos y aquí es para no perder mínimos, lo que supone una gran diferencia. Aquí sirve para ‘sostener’ el mercado y allí para impulsarlo, lo que no es lo mismo. De hecho, la mano débil entra a las primeras de cambio en Wall Street y aquí se lo tiene que pensar mucho. Yo me lo pensaría aún más.
• En el comportamiento de los valores extremos vemos signos positivos en el mercado español, con niveles muy bajos, no tanto en el mercado alemán, y menos en el mercado europeo. Hay poca claridad, mucha menos que en Wall Street.
• Por último, los nuevos máximos siguen por debajo de las líneas críticas. Sería bueno que las rompieran incluso antes de que los índices hicieran lo propio con las suyas para mandar una señal anticipada, pero de momento no lo han hecho por lo que los índices y los nuevos máximos mantienen la misma trayectoria mediocre. Mejor que hace solo un par de semanas, sin duda, pero en absoluto se ha despejado el peligro.

En resumen, los mercados europeos han reaccionado bien, pero era tan delicada su situación de partida que no se puede dar por concluida la situación de gran debilidad que ha presidido la operativa en los últimos tiempos. Basta vez cómo buena parte de la reacción viene sustentada por los valores financieros, que también tienen mucho que demostrar antes de que se pueda hablar de que ha pasado el peligro en ellos.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo puntúas y lo compartes en las redes sociales (incluso cliqueando un “Me Gusta” en la nueva página que hemos creado en Facebook). San Google valora mucho estas cositas.

Tres gráficos que avalan los nuevos máximos (por Miguel Larrañaga)

Publicado en http://www.markettiming.es/ por Miguel Larrañaga
 
Siempre que un índice marca nuevos máximos nos debemos preguntar si el fondo del mercado apoya las subidas. Mostramos hoy tres gráficos que avalan los máximos y nos dicen que el fondo de mercado empuja.
El S&P 500 lleva ya tres máximos históricos consecutivos y parece un momento adecuado para someter al mercado a la ‘prueba del algodón’, que no es otra que contar los valores que hacen determinadas cosas en Wall Street (en el conjunto del Nyse más el Nasdaq) y sacar algunas conclusiones, que esto de invertir en Bolsa debe siempre ser resultado de un proceso razonado y no de simples corazonadas.
Vaya por delante que esto de contar valores es lo que más nos gusta a los seguidores de la amplitud del mercado y el Market Timing, pero que lo que presento hoy no son precisamente los indicadores más habituales. Amplitud es contar valores que cumplen determinados requisitos y esto es amplitud pura pero con desarrollos propios, de esos que no se encuentran nada más que aquí.

¿Hay muchos valores en máximos anuales?

Para buscar los valores en máximos me gusta más ampliar un poco el concepto y buscar los valores que están en máximos o a un 5% de ellos, estableciendo tres categorías: en maximos de 52 semanas o a menos de un 1%, en máximos de 52 semanas o a menos de un 3% y en máximos de 52 semanas o a menos de un 5% de ellos. Esto es lo que obtenemos:

• En rojo se representa la tolerancia del 5%, en verde la del 3% y en azul la del 1% y en el gráfico se ve claramente como hay una ‘explosión’ de nuevos máximos en el mercado americano coincidiendo con la llegada del S&P 500 a la zona de máximos.
• La tendencia de los valores cerca de máximos cuando el índice marcó su máximo histórico anterior era claramente a la baja, lo que ya era una señal de aviso de lo que podía venir después (de hecho avisamos, desde estas mismas líneas).
• Si vemos las cosas con una perspectiva de medio plazo, la línea delgada negra nos muestra como se ha roto claramente la tendencia que llevaban los valores cerca de máximos. Que la zona roja se acerque a un 40% es una magnitud muy considerable, pero lo más importante es la verticalidad en la evolución del indicador. Se mueve tan rápido como lo ha hecho el índice, de lo que cabe deducir que hay sintonía.

 

¿Cómo evolucionan los valores alcistas y bajistas?

Para responder a esta pregunta tenemos una herramienta muy especial: Top Bottom / Bottom Top. Aplicado a la totalidad de los valores que cotizan en el Nyse y el Nasdaq queremos buscar los valores que están alcistas atendiendo a la Teoría de Dow (es decir, que marcan máximos y mínimos ascendentes) o que están bajistas atendiendo también a la teoría que supuso el origen del análisis técnico.
Pero daremos una vuelta de tuerca más: buscaremos solo los alcistas que siguen cada día más alcistas y los bajistas que siguen cada día más bajistas. Buscamos los valores de comportamiento extremo, tanto positivo como negativo y esto es lo que obtenemos:

• Las buenas noticias no vienen esta vez de la mano de los valores alcistas extremos, representados en la línea azul, sino de los bajistas extremos. Hace mucho tiempo que este grupo no está en el entorno del 5% y desde febrero pasado ya ha llegado dos veces a este nivel.
• Tener tan pocos valores bajistas extremos no sucedía desde hace más de un año y siempre es una muestra de que los alcistas están ganando la partida.

 

¿Cuántos valores cotizan por encima de su media exponencial de 50 días?

Si un índice demuestra potencia, y marcar nuevos máxímos es la demostración extrema de ello, se supone que habrá muchos valores alcistas. Usamos la media exponencial de 50 días como ‘barrera’ de corte y obtenemos este gráfico:

• Gran sorpresa. Que más de un 65% de los valores del Nyse y el Nasdaq coticen por encima de su media exponencial de 50 periodos es algo poco habitual. Es más, suele ser señal de que el mercado necesita recortar. Ahora, en cambio, parece cosa fácil superar el 70%.

• El bajonazo propiciado por el ‘Brexit’ se hizo notar en este ‘conteo’ pero llama mucho la atención cómo ha recuperado de nuevo los niveles. De nuevo la verticalidad de la subida nos da una idea de que no se trata de una subida concentrada en unos pocos valores, sino que la generalidad del mercado está subiendo y eso es siempre una buena señal para los alcistas.

Luego, el mercado hará lo que quiera, lo que pueda o le que le dejen pero, salvo error enorme en mis bases de datos, las perspectivas de esta salida al alza son mucho mejores que las que se han intentado en el último año y medio. Y eso es siempre algo a tener en cuenta porque los buenos resultados obtenidos en estos parámetros certifican que el Nasdaq ha salido de su atonía. Sin el Nasdaq, estos resultados serían imposibles.
¡¡Buen trading!!


NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo puntúas y lo compartes en las redes sociales (incluso cliqueando un “Me Gusta” en la nueva página que hemos creado en Facebook). San Google valora mucho estas cositas. 

Recuerdo al lector de forma expresa que todo cuanto ha podido leer en este blog se publica con fines didácticos y no representa en absoluto una invitación a realizar operación alguna en el mercado, ni con acciones ni con ningún otro instrumento financiero. Si quieres profundizar en el estudio de los indicadores de amplitud, tanto en nuestro libro como en nuestro foro encontrarás las herramientas necesarias para hacerlo, incluso una tabla de Excel con todos los datos y cálculos necesarios. Si necesitas una primera aproximación, nuestra Guía Rápida del Sistema puede servirte como aproximación a lo que hacemos.