Oro, ¿es buena idea entrar largos? (por Iván González)

Publicado por Iván González en su blog http://sincronizaconelmercado.com/wp/analisis-del-oro-noviembre-2017/

Hoy quisiera hacer un análisis completo del par oro/usd. Como es un valor que sólo analizo de tanto en tanto voy a repasar el gráfico desde escala mensual hasta el diario.

El objetivo de hacer un análisis de mayor escala temporal a menor es el de identificar las resistencias y los soportes más relevantes. Recuerda que a escala temporal mayor, mayor será la relevancia de las zonas conflictivas.

Gráfico Mensual del oro

Comencemos por lo tanto con el gráfico mensual:

Como puedes ver, el oro a pesar de haber perdido el 50% desde los máximos de 2011, ahora mismo sigue dentro de una tendencia alcista de largo plazo…

El oro a finales de 2015 frenó su caída, que parecía imparable, en la zona de los 1.050 $ coincidiendo con el retroceso del 50% de Fibonacci respecto a la subida protagonizada entre los años 2.000 y 2.011.

Si observas la línea de tendencia bajista que he trazado en color azul, parece que el precio está en un pullback sobre esta tras intentar romperla. Digo intentar porque si finalmente el precio no consigue superar la resistencia que he marcado en rojo (1.350 – 1.400) entonces no habrá cambio de tendencia al no existir rotura.

Recuerda que para confirmar un cambio de tendencia de bajista a alcista tenemos que ver una rotura de la línea de tendencia bajista, ver mínimos crecientes y una superación del máximo anterior. De momento esto último no se ha producido.

Gráfico Semanal del oro

De todas formas vamos a verlo más detenidamente en el gráfico semanal:

Ahora vemos mejor las dos zonas importantes de resistencia (1.350-1.400) y soporte (1.050 – 1.100). Entre medias podemos marcar otras zonas de soporte/resistencia que el gráfico mensual no tenían importancia (1.300 y 1.200).

También he dibujado una línea de tendencia alcista en rojo.

En escala temporal el precio del oro ahora mismo está en tierra de nadie. Si tuviese que plantear una operación con el gráfico semanal esperaría a ver el precio en zona de soporte / resistencia.

Tras romper la línea de tendencia bajista de color azul, el siguiente objetivo era romper los 1.350, cosa que el precio no ha podido hacer. Esto, sumado a que el precio no ha conseguido hacer soporte en los 1.300, nos muestra cierta debilidad en el movimiento.

Gráfico Diario del oro

Ahora miremos el gráfico diario:

Al analizar diferentes escalas temporales resulta que podemos estar pensando estrategias antagónicas en cada escala.

Observa que he trazado otra línea de color rojo más fina. Tiene mayor pendiente que la línea roja más gruesa que viene del gráfico semanal. Esto implica que el precio está acelerando, se está convirtiendo en un movimiento más alcista.

Es más, si hacemos un poco más de zoom y dibujamos un canal vamos a ver cómo el precio está ahora mismo en la parte baja de éste.

Podría ser viable una operación buscando un movimiento al alza en caso de superarse el máximo del 16 de octubre, con stop de pérdidas debajo del nivel de 1.260 con un recorrido posible hasta cerca de 1.400.

Cuando planteamos una operación es bueno siempre tener controlada la relación beneficio riesgo. Es conveniente que esta relación sea mayor de 2.

En este caso tenemos que:

• Beneficio = 1.385 – 1.307 = 78
• Riesgo = 1.307 – 1.258 = 49
• Relación beneficio / riesgo = 78 / 49 = 1,6

Como puedes ver no llega a 2, por lo que quizás habría que pensar si realmente conviene operar el oro en esta ocasión.

Yo personalmente no me arriesgaría porque el beneficio que puedo obtener no compensa el riesgo que asumo al entrar.

Y tú, ¿qué relación beneficio / riesgo asumes en tu operativa?

El Oro a por los máximos (por Eduardo Faus en Renta4 Banco)

El ORO va a por ello

(por Eduardo Faus en https://www.r4.com/analisis-actualidad/tecnico-diario-r4-el-oro-va-a-por-ello?id=443081 )

Como expusimos el pasado jueves en el Informe especial sobre el oro, la situación técnica en la que se encuentra el metal amarillo y las compañías mineras de oro es muy interesante. Ayer veíamos cómo el oro se quedaba a las puertas de marcar nuevos máximos anuales, encima de los 1.300 dólares por onza registrados en abril, que a su vez es el punto de paso de la tendencia bajista principal desde los máximos históricos del año 2011:

La situación acompañaba también a valores como NEWMONT (NEM) (NYSE), que es la segunda compañía mundial minera de oro. De este modo rompía el paso de la directriz bajista desde los máximos del pasado mes de agosto:

Sobre todo lo expuesto estos días resulta curioso el siguiente gráfico, donde se muestra el ratio entre el GSCI de materias primas y el S&P500. En un elenco de casi 50 años se aprecian niveles que sugieren un mejor comportamiento de las materias primas en el largo plazo:

El gráfico anterior es coherente con lo expuesto por nosotros a primeros del año pasado, donde exponíamos la correlación existente entre el oro y la evolución de la inflación y las perspectivas de inflación de los principales organismos internacionales:

Con la ruptura alcista de ayer en algunas de las principales compañías mineras y con la aproximación del oro a referencias clave de largo plazo, aconsejamos diversificar las carteras hacia alguno de estos valores, que parecen estar próximos a comenzar la segunda oleada alcista tras la registrada a comienzos de 2016, y que llevó al principal índice de compañías mineras (GDX) a revalorizarse más de un 150% en ocho meses:

Recomendación: COMPRAR ETF GDX (compañías mineras)

D.Eduardo Faus Ipiña
Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es

Por qué la reunión de la Fed es crucial para el ORO

Artículo publicado por Jaim Siegel, de Elazar Advisors, LLC en es.investing.com


El oro está a merced de la decisión de la Fed y los anuncios de la próxima semana. Si la Fed confirma su deseo de efectuar muchas subidas de los tipos de interés este año, el oro podría verse perjudicado. Si la Fed, en cambio, relaja el tono de sus declaraciones, el oro podría mantenerse.
Técnicamente, SPDR Gold Shares ETF (NYSE:GLD) ‒utilizado como indicador de los movimiento del oro por el volumen de comercio que implica‒ se encuentra ahora mismo en un nivel de soporte importante, máximos de varios años, entre 114,50 y 115. Los fundamentos pueden hacer que el oro se dispare en cualquier dirección tras la decisión de la Fed del próximo miércoles. Ese repunte podría prolongarse. De cara a la próxima semana, la Fed probablemente dejará a un lado el resto de las cuestiones para ocuparse del oro.

Técnicas para el trading del oro: Anclado en un nivel de soporte de 4 años

Oro mensual 2010-2017

Arriba, GLD hace siete años. Hemos dibujado una línea horizontal roja que indica cuál ha sido el centro de acción crítica durante los últimos cuatro años. Esta acción está indicada con flechas. En este nivel vemos repuntes y desplomes.
El precio de GLD converge con este importante nivel de precio justo a la espera de las grandes noticias de la Fed que pueden interferir con la dirección de oro ya sea al alza o a la baja. Y una ruptura con respecto a este nivel, ya sea al alza o a la baja, puede prolongarse.

¿Qué tiene que ver el oro con la Fed?

El oro tiene varios motores impulsores. Uno es que está considerado refugio seguro en momentos de crisis económica. Otro es que se utiliza como marcador de posición para la protección de la inflación.
Sin embargo, hay un motor negativo. Un banco central más agresivo y unas tasas de interés más altas pueden hacer descender el oro.
La subida de los tipos anima a los inversores a poner su dinero en activos con mayores rendimientos, tales como los bonos de alto rendimiento. Cuando buscan una fuente de fondos, es natural que recurran a sus instrumentos de menor retorno. Y el oro, por supuesto, es un activo de rendimiento cero. Al subir los tipos de interés, los inversores podrían decidir vender el oro.
Los principales motores determinantes del rumbo de los tipos de interés son los bancos centrales y más concretamente la Reserva Federal estadounidense, la Fed.
La Fed se ha caracterizado por una política monetaria muy relajada desde el colapso del mercado en 2008. Eso situó las tasas cerca de cero. Al situarse las tasas cerca de cero, los inversores tenían menos razones para abandonar el oro. De hecho, la crisis económica ha provocado que los inversores se aferren al oro y lo compren más. Las tasas bajas y los temores en torno a la economía hacen subir el oro.
Pero ahora que los bancos centrales quieren revertir el rumbo por primera vez en casi una década, ese comercio del oro corre el riesgo de volver a disminuir.

Fondos Fed vs. Oro - Fuente: Fed de San Luis

En el gráfico anterior, puede verse el oro en rojo y la tasa interbancaria federal en azul. Cuando la Fed comenzó a recortar las tasas del 5% hasta casi cero, el oro "se disparó". Ahora que la Fed está considerando la posibilidad de volver a elevar esa pequeña línea azul, el oro tendrá que afrontar dificultades.

La Fed el próximo miércoles

El FOMC probablemente subirá los tipos de interés el 15 de marzo. Muchos funcionarios de la Fed han cambiado su postura recientemente a una más agresiva en cuanto a los tipos, indicando todos a una que no vendría mal una subida.
Creemos que el repunte del indicador favorito de inflación de la Fed, el índice de los precios PCE, ha sido el catalizador clave que ha transformado la postura de todo el mundo.
La última lectura indicaba un repunte en términos mensuales del 0,3%. Si conseguimos unos cuantos más de esos, tendremos que preocuparnos por si la tasa de inflación se sitúa muy por encima de su objetivo del 2%. Debido a esto, la postura de la Fed se ha tornado "hawkish".

PCE Mensual

Después de una serie de 0,1s, la medida preferida de inflación de la Fed se disparó el mes pasado.
La semana que viene, la Fed ofrecerá una rueda de prensa. En diciembre, en la última actualización de objetivos del FOMC, la Fed elevó el número de hipotéticas subidas de los tipos de interés para 2017 de dos a tres. (Ver aquí. Busque “Federal Funds Rate” para consultar el aumento de las expectativas de los fondos de la Fed en aquella reunión.)
Esperamos que suceda lo mismo el próximo miércoles.
En función de lo que diga la Fed, esa línea azul de la tasa interbancaria federal del gráfico anterior, que es inversamente proporcional al oro, podría empezar a subir más rápido.
La presidenta de la Fed, Janet Yellen, en su última rueda de prensa correspondiente a las estimaciones sobre la subida de los tipos de interés de la Fed para 2017, declaró lo siguiente:

"Algunos de los participantes ‒aunque no todos‒ han incorporado algunas hipótesis de cambio de la política fiscal en sus previsiones y eso ha podido ser un factor de entre los varios que ocasionan estos cambios".

Eso elevó las estimaciones sobre las subidas de los tipos de dos a tres en 2017. En lugar de "algunos" como dijo en diciembre, esperamos que el próximo miércoles la presidenta Yellen de la Fed diga: "Absolutamente todos".
Esto podría elevar sus estimaciones de tres subidas en 2017 a cuatro o más. Lo que implicaría unos tipos de interés más altos de lo previsto. Y eso podría implicar la subida de la línea azul, lo que podría ser un lastre para el oro.

El informe de empleo del viernes

Mañana se publica la madre de todos los informes económicos, el informe sobre empleo no agrícola. Es el indicador más importante que utiliza la Fed para evaluar el crecimiento.
Las solicitudes de subsidio por desempleo han descendido hasta mínimos de más de 40 años. El descenso de solicitudes de subsidio por desempleo normalmente implica la creación de más puestos de trabajo, lo que puede reflejarse en el informe sobre empleo no agrícola.
El informe sobre empleo no agrícola de ADP de febrero se publicó ayer e indicó una lectura de 298.000, lo que contribuye a confirmar que las cifras del viernes serán positivas.
Si esto es así, eso asustará aún más a la Fed, haciéndola creer que necesita más subidas que las tres actualmente previstas.

Nuestra opinión sobre el oro

Ahora mismo no estamos totalmente convencidos de que el oro vaya a desplomarse. Aunque somos conscientes de este importante catalizador, queremos esperar a comprobar cómo reacciona el oro a las noticias. Un descenso es negativo, pero si el oro se sostiene ante las noticias, eso sería una acción alcista.

Conclusión

El oro está en un momento crítico. Tiene que aguantar, de lo contrario podría hundirse aún más.
Otro aumento de las expectativas en cuanto a la subida de los tipos de la Fed el próximo miércoles podría ser ese catalizador. Si el oro logra sostenerse ante este tipo de noticias negativas, podría percibirse como una "buena reacción" y entonces tendría la oportunidad de revertir su rumbo y volver a subir.
El próximo miércoles es crucial para el oro.
Descargo de responsabilidad: Los ETF anunciados por Elazar Advisors, LLC se guían por nuestras metodologías diarias, semanales y mensuales. Contamos con una cobertura diaria que cambia con más frecuencia de la que se informa a nuestros socios premium y podría diferir del contenido anterior.