Publicado por Financial Freedom
¿Qué es el Market Timing?
El market timing es el término que se
utiliza para referirse a la técnica que nos permite conocer la situación
general del mercado. Generalmente, se basa en uno o más indicadores que
muestran el ciclo en el que se encuentra el mercado.
El market timing se utiliza para
anticiparse y saber cuál será el siguiente movimiento del mercado. Nos
ayuda a decidir qué acciones tenemos que realizar sobre la cartera de
inversión. Los indicadores de market timing nos permiten intuir si la
tendencia del mercado continuará o si por el contrario se encuentra en
un punto de inflexión de ésta.
El market timing se mide en función del
horizonte temporal. Es decir, nos permite conocer la situación a corto,
medio y largo plazo en función de los indicadores que estemos empleando y
su horizonte temporal.
En resumen, el market timing nos permite conocer el CUÁNDO debemos formar una cartera, cubrirla o deshacerla.
Indicadores de Market Timing
Hay una gran cantidad de indicadores de
market timing que se pueden utilizar. Éstos se pueden clasificar en dos
grandes grupos: los indicadores técnicos y los indicadores
macro-económicos.
Los indicadores técnicos son los que se fundamentan exclusivamente en el precio de los activos.
Los indicadores macro-económicos son los
que miden la situación general económica de un país o una región en
base a su actividad.
En el apartado de los indicadores
técnicos, el indicador de referencia es la línea avance-descenso o línea
AD. La línea AD se forma a partir del cálculo de los valores que suben,
menos los valores que bajan en una sesión del mercado. A partir de la
línea AD se han creado un conjunto adicional de indicadores derivados de
ésta. A modo ilustrativo podéis ver la línea AD del New York Stock
Exchange (NYSE) accediendo al siguiente enlace. Línea Avance Descenso (StockCharts).
En el apartado de los indicadores
macro-económicos se encuentran todos los indicadores medidos por los
órganos reguladores que miden la actividad de la economía. A modo de
ejemplo, los principales indicadores son: las tasas de tipos de interés,
el índice de precios al consumo (IPC) , las ventas minoristas, la
balanza comercial, la producción industrial,…
Indicadores escogidos para la estrategia de inversión de Financial Freedom
La estrategia de inversión de Financial
Freedom utiliza indicadores de largo y corto plazo para actuar sobre la
exposición al mercado que queremos tener en la cartera, con el fin de
maximizar los beneficios y minimizar las pérdidas.
Los indicadores de largo plazo se
utilizan para determinar si hay que estar dentro o fuera del mercado
para los activos con exposición a la renta variable o acciones.
Los indicadores de corto plazo se
utilizan para cubrir la cartera durante un periodo de riesgo o
incertidumbre para limitar posible pérdidas.
Indicadores de Largo Plazo
Para el largo plazo utilizamos el indicador de Momentum de Stan Weinstein y 6 indicadores macroeconómicos de USA.
- Momentum de Stan Weinstein
El indicador es una media simple de 200
sesiones de la línea AD. La señal la propociona cuando cruza la línea de
cero hacia valores inferiores, y es ahí cuando hay que salir del
mercado o incluso abrir posiciones bajistas.
En el blog de Javier Alfayate (Acciones de bolsa) se puede encontrar un enlace para poder hacer seguimiento del indicador. Momentum Stan Weinstein.
- Indicadores Macro-Económicos USA
La reserva federal es la responsable de
medir la situación de la economía de USA y actuar en función de su
estado de salud. En su página web (Reserva Federal USA) se puede hacer un seguimiento de los indicadores y su relación con los ciclos de recesión de la economía de USA.
Tras el estudio de la gran mayoría de los indicadores, Paul Novell (Investing for a living)
seleccionó un conjunto de seis indicadores que cubren los principales
aspectos de la economia a partir de los cuales se puede anticipar un
ciclo de recesión. Los indicadores son:
- Tasa de desempleo: El indicador es una media simple de 12 meses sobre la tasa de desempleo. La señal la proporciona cuando la tasa de desempleo cruza la media. Si cruza al alza , indica que hay que deshacer la cartera. Si cruza a la baja, indica que hay que formar la cartera. Tasa de desempleo USA
- Ventas de Artículos al por menor y Servicio de comidas: El indicador mide la variación interanual de las ventas. La señal la proporciona cuando cruza el umbral de cero, momento en el que indica que hay que deshacer cartera. Ventas USA
- Producción Industrial: El indicador mide la variación interanual de la producción. La señal la proporciona cuando cruza el umbral de -2.3, momento en el que indica que hay que deshacer cartera. Producción Industrial USA
- Licencias de construcción de vivienda privada: El indicador es una media simple de 3 meses de la variación interanual de la concesión de licencias. La señal la proporciona cuando cruza el umbral de -16. Licencias de construcción USA
- Diferencia de Bonos de largo plazo contra los de corto plazo: El indicador mide diferencia de la tasa de los bonos. La señal la proporciona cuando cruza el umbral de cero, momento en el que indica que hay que deshacer cartera. Diferencia Bonos USA
- Índice de Endeudamiento: El indicador mide las condiciones de financiación de USA. La señal la proporciona cuando cruza el umbral de +0.5, momento en el que indica que hay que deshacer cartera. Endeudamiento USA
Indicadores de Corto Plazo
Los indicadores de market timing de
corto plazo son indicadores de carácter técnico que nos permiten reducir
las pérdidas de los sistemas. Los indicadores que utilizamos son la
línea Avance Descenso Normalizada y el Número de acciones que hacen
mínimos en el último año.
- Línea Avance Descenso Normalizada
La línea AD Normalizada de Tushar Chande
es un indicador derivado de la línea AD. Se trata de un indicador
estocástico que muestra los valores extremos en la línea AD, de tal
forma que un valor por debajo de 20 indica sobreventa y un valor por
encima de 80 indica sobrecompra en los mercados. La versión del
indicador que utilizamos en Financial Freedom es una variación del
indicador realizada por Gregg Morris (Dance with Trend),
que suaviza las señales mediante la ampliación del rango de días del
indicador de 5 a 21, y aplica una media móvil de 7 días
sobre el resultado. La señal la proporciona cuando cruza el umbral de
80, momento en el que indica que hay que iniciar la cobertura. Por
otro lado, cuando el indicador supera el umbral de 20 indica que se
puede dar la cobertura por finalizada.
En el blog de Javier Alfayate (Acciones de bolsa) se puede encontrar un enlace para poder hacer seguimiento del indicador. Línea ADN Normalizada.- Número de acciones que hacen mínimos en el último año.
El indicador, desarrollado por Oscar Cágigas, (Onda4)
mide el número de acciones del NYSE cuyo precio a cierre de día es el
mínimo de las últimas cincuenta y dos semanas. La señal la proporciona
cuando el indicador ha superado el umbral de 40 acciones durante
cinco días consecutivos, momento en el que indica que hay que iniciar la
cobertura. Mínimos Anuales
