Market Timing …de repente ahora todo el mundo es bajista (por Javier Alfayate)

Artículo de Javier Alfayate en su blog tras los continuados descensos de la bolsa las últimas semanas:

Sí, es una sensación típica de cuando el mercado tiene una corrección todo parece malo. Cuando empiezan a aparecer las típicas preguntas de “¿hay que cubrir la cartera?, ¿hasta dónde llegará la corrección?, ¿vendo todo ya?, ¿por qué ahora la amplitud es diferente a antes?, ¿ya no funciona el método? etc…“

Es el típico escenario en el que los pasajeros del barco se tiran por la borda antes siquiera de ver si el humo procede de las cocinas o es algo peor. Esto es lo que estaría demostrando el gráfico de sentimiento alcista-neutral-bajista de blogueros en EE.UU y que muestro a la izquierda. De repente muchos de los indecisos se han pasado al sentimiento bajista, mientras que algunos alcistas giran a bajistas.

https://twitter.com/Kai_Torrella/status/607922708471529472/photo/1

Nunca he visto un mercado bajista en el que la gran mayoría acierte, es más, generalmente esta gente que se declara bajista ya ha vendido sus posiciones y por tanto la corrección suele agotarse cuando este sentimiento bajista es máximo.

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$NYAD:$NYTOT&p=D&yr=0&mn=11&dy=0&id=p81467998437&a=260220479

Tampoco he venido aquí a dar la “palmadita” en la espalda con eso de “no pasa nada, todo va a salir bien”, se empiezan a ver algunos elementos técnicos que sí son preocupantes, pero resta que se confirmen, por tanto sin figuras ni patrones confirmados no se puede hacer más que esperar y ver si el humo procede de otro sitio que no sean las cocinas.

Pienso por tanto que estamos aún en un patrón alcista y que tan sólo ha corregido un poco de lo subido. ¿Es por tanto motivo de alarma y preocupación intensa que muchos manifiestan? Sinceramente, creo que no ya que no tenemos los suficientes elementos técnicos para ello. Retrocesos del 5-10% en una cartera de medio plazo es lo más normal del mundo, pero parece que todavía nos cuesta asumirlo.

Sinceramente y a riesgo de equivocarme, deberíamos estar viendo el final de la corrección, una vez el sentimiento bajista es máximo y el aspecto de amplitud no manifiesta algo fuera del actual patrón alcista en 4 impulsos. Lo que sí que me escama un poco es la bajada de Momento de Mercado, la media de 200 días de la pendiente de la Línea AD. Marcará la señal a la baja una vez pierda el nivel de +0,00, para lo cual aún le queda. Esta aproximación a cero ya la hemos visto a finales de 2011 y lo que pasó fueron 4 años de continuación de las subidas. Por eso es importante esperar la confirmación de la señal.

Así que queda observar y esperar mientras la cartera de medio y largo plazo aguanta el embite.

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=%24NYAD%3A%24NYTOT&p=D&yr=0&mn=9&dy=0&id=p08306107682&a=262854147